【私有化】阿里、人壽等巨頭助拳愛康國(guó)賓 美年大健康堅(jiān)持不退
日期：2016/1/7
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愛康國(guó)賓私有化的狙擊和反狙擊戰(zhàn)拉開第二幕。阿里巴巴、中國(guó)人壽等巨頭入局愛康國(guó)賓的私有化財(cái)團(tuán)。但愛康國(guó)賓最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、潛在收購方美年大健康則表示新財(cái)團(tuán)仍“相當(dāng)松散”，其收購愛康國(guó)賓決心不改，如有必要會(huì)進(jìn)一步提高收購報(bào)價(jià)。 愛康國(guó)賓1月5日晚間發(fā)布公告稱，愛康國(guó)賓CEO張黎剛、Time Intelligent、ShanghaiMed、方源資本，阿里巴巴投資有限公司，中國(guó)人壽投資控股有限公司，新華保險(xiǎn)旗下的投資公司，LTW資本捷豹投資有限公司，安大略省教師退休金計(jì)劃委員會(huì)和天津君聯(lián)赟鵬企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（天津聯(lián)想投資云鵬合伙企業(yè)（有限合伙））簽訂經(jīng)修訂和重述聯(lián)合體協(xié)議，組成新財(cái)團(tuán)。 愛康國(guó)賓引入新的財(cái)團(tuán)成員迅速被外界解讀為，是為了與美年大健康發(fā)起的私有化價(jià)格抗衡。但最新公告顯示，出了新增財(cái)團(tuán)成員，愛康國(guó)賓沒有提高此前17.8美元/ADS的私有化報(bào)價(jià)。這份提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的文件也顯示，新財(cái)團(tuán)各方仍有權(quán)力隨時(shí)退出。 美年大健康方面認(rèn)為這意味著目前的聯(lián)盟“相當(dāng)松散”。美年大健康董秘陳毅龍表示：美年大健康收購愛康國(guó)賓的決心“非常堅(jiān)定”，如果愛康國(guó)賓管理層牽頭的財(cái)團(tuán)提高私有化報(bào)價(jià)，“美年大健康也會(huì)進(jìn)一步提高價(jià)格”。 新加入財(cái)團(tuán)的投資人之一告訴記者，本次私有化新增投資人還未和愛康國(guó)賓簽署最后協(xié)議。他透露，新增投資人中的阿里巴巴本次參與投資不單是財(cái)務(wù)行為，也希望其旗下上市公司阿里健康和愛康國(guó)賓能夠有業(yè)務(wù)協(xié)同。 2015年8月31日，愛康國(guó)賓接到公司CEO張黎剛及其附屬實(shí)體、方源資本組成的財(cái)團(tuán)的非約束力要約，準(zhǔn)備以每股美國(guó)存托股(ADS)17.8美元(相當(dāng)于每股A類普通股35.60美元)的現(xiàn)金私有化 愛康國(guó)賓。該報(bào)價(jià)較8月28日的收盤價(jià)溢價(jià)10.8%，較愛康國(guó)賓過去7天和一個(gè)月的成交量加權(quán)平均收盤價(jià)分別溢價(jià)9.7%和18%。 但愛康國(guó)賓的這一私有化計(jì)劃遭遇了美年大健康的攪局。2015年11月29日，美年大健康宣布與平安、紅杉、凱輝私募等多家公司組建買家聯(lián)盟，計(jì)劃以每股美國(guó)存托股22美元(相當(dāng)于每股A類普通股44美元)，較之前的報(bào)價(jià)高出約23.6%。之后，2015年12月，為應(yīng)對(duì)愛康國(guó)賓的“毒丸計(jì)劃”，美年大健康買方團(tuán)進(jìn)一步提高了要約價(jià)格，報(bào)價(jià)提高為每份美國(guó)存托股份23.50美元或每份普通股47.0美元，比之前高出3美元。 現(xiàn)在，陳毅龍對(duì)外表示：“我們（美年大健康）會(huì)堅(jiān)定不移的推行收購方案，我們很看好愛康國(guó)賓這個(gè)公司，而且我們也希望業(yè)務(wù)整合后對(duì)行業(yè)提供更有代表性的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。歡迎各種資本的力量加入，愛康國(guó)賓的財(cái)團(tuán)方以后也不排除合作的可能。” 有業(yè)內(nèi)人士分析，無論美年大健康此次成與不成，對(duì)于美年大健康而言都是一步妙棋，目前看來，成功的可能性不大，但無疑阻礙了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展。愛康國(guó)賓私有化明眼人都可以看出是期望在A股上市，相對(duì)于納斯達(dá)克的低估值，無疑在A股可以獲得更高的回報(bào)。此外，有業(yè)內(nèi)人士推測(cè)，愛康國(guó)賓原有的私有化，光靠本身的資金是無法完成的，最少要獲得一部分的銀行借款，那就意味著要產(chǎn)生利息。因此，美年大健康的攪局對(duì)于愛康國(guó)賓而言時(shí)間成本、資金成本、A股上市的機(jī)會(huì)成本、公司控制成本等都大大增加。
信息來源：E藥經(jīng)理人
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